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业内人士认为，种种迹象表明，美国已经从战略“焦虑”走向战略误判，目前已是自乱阵脚。“焦虑”之二：中方反制措施“直击要害”美国在贸易保护主义的道路上一意孤行，我国坚决反对并予以回击，先是宣布对美7类128项进口商品中止关税减让义务，紧接着发布拟对美大豆、汽车、飞机等14类106项商品加征25%关税的反制措施，“出拳”直击美方“要害”。

这一决定并不适用于欧洲央行最新的抗击疫情计划，即7500亿欧元的经济刺激计划。但这一裁决令金融市场感到不安，此前欧洲央行为防止疫情蔓延导致经济崩溃而大举购买资产，令金融市场平静下来。与此同时，美元小幅走高，此前有数据显示，美国4月服务业数据好于预期。美国供应管理协会（ISM）4月非制造业指数从3月的52.5降至41.8，但高于市场预估的36.8。

▪从配置偏好来看，积极调整仓位，在65%~95%之间波动，2019年中期仓位为91.12%；市值上近三年主要配置大盘股；行业上近年来重仓食品饮料，2019年上半年加仓医药和电子元器件。▪从行为特征来看，换手率呈现下降趋势，2019年为2.69；持股集中度极高，前十大重仓股占比86.96%，年中持股数14只；行业集中度较高。

我们要继续坚守本质，强化零售的核心能力。作为零售企业，为消费者服务、为合作伙伴服务是生存之本。因此，我们要围绕服务消费者和合作伙伴，持续加大店面创新、物流服务、科技研发等核心能力的投入，不断提升消费体验和运营效率。我们要持续开放核心能力，全面赋能全行业中小零售商。今天的互联网发展，正在经历一场从消费互联网到产业互联网的效率革命。这就要求我们在强化自身能力的基础上，建立对外全面赋能的平台，全面输出场景、供应链、物流、IT等各项零售核心能力，赋能中小零售商。

几乎就在康美药业危机爆发的同时，白马股康得新也出现问题。去年12月，北京市第一中级人民法院作出民事裁定（2018）京01财保169号，查封、扣押或冻结被申请人张家港康得新光电材料有限公司、康得新复合材料集团股份有限公司、康得投资集团有限公司、钟玉价值七千五百六十四万零三百三十三元的财产。本裁定立即开始执行。该裁定书1月4日被挂在中国裁判文书网。康得新债务危机爆发后，多家法院冻结了康得新的银行账户。

选股与择时能力分析通常用来分析基金投资能力，通过将基金收益率与市场基准相比较，可以将基金的收益归因于择时和选股两部分。采用的模型为T-M模型和H-M模型。基金经理选股能力显著，尤其在2019年表现突出。3.5.2 基金风格归因RBA 早期以Sharpe模型为代表。Sharpe于1992年结合资产因子模型（Asset class factor model），提出收益率分析法，其主要思路是设立一系列的风格基准指数，利用多元线性回归方法、以最小化残差平方和为目标，通过样本基金对风格指数的回归，得到基金在各资产风格上的近似比例。