91蝌蚪吃瓜

图5、焦化厂焦炭库存数据来源：Mysteel，国海良时期货研究图6、港口焦炭库存数据来源：wind，国海良时期货研究目前焦化厂低位库存对价格的影响由于限产不及预期已经出现边际递减，同时目前贸易商也以谨慎采购为主。因此焦化厂库存出现回升的概率开始加大，钢厂提降焦炭价格的可能性也在逐步上升。

今年截至目前，海通证券共保荐2家IPO企业过会，2家IPO企业被否。4月11日，海通证券保荐的深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司过会；5月23日，海通证券保荐的宏和电子材料科技股份有限公司过会。3月26日，海通证券保荐的杭州天元宠物用品股份有限公司被否；6月6日，海通证券保荐的西安瑞联新材料股份有限公司被否。

责任编辑：孙文轩消息面：上周原油市场激烈讨论油价将上涨至100美元/桶。全球两大原油贸易商托克（Trafigura）和摩科瑞能源集团有限公司（Mercuria）认为，由于美国对伊朗实施制裁，导致伊朗原油被挤出市场，2019年油价将上涨至100美元/桶。花旗集团在9月24日的一份研究报告中也提到了原油价格可能达到三位数的可能性。ICE欧洲期货交易所数据显示，截止9月25日当周，对冲基金持有的布油净多仓增加6.1%至496343手，为5月末以来最高，其中多头头寸连续第五周增加，而空头头寸降至2016年5月以来最低。

而在传销活动中，参与者通常要交纳费用或者以认购商品等方式变相交纳费用，通过不断发展人员加入，拉人头，形成上下层及网络，并从直接或间接发展的下线缴纳的费用中提取报酬。在直销活动中，消费者、直销员自购买直销产品之日起30日内，产品未开封的，可以凭直销企业开具的发票或者售货凭证向直销企业及其分支机构、所在地的服务网点或者推销产品的直销员办理换货和退货。而在传销活动中，所谓的“产品”或缴纳的入门费通常不予退还，参与者的权益无法得到保障。

疫情影响下，各地农村封村封路现象开始出现，村屯基层粮源外运受阻，售粮进度停滞，物流不畅导致粮源流通性降低，企业收购难以上量，而原料玉米随着春节期间的消耗，企业库存逐步降低，甚至出现偏紧现象，特别是华北地区。阶段性供应紧张局面凸显，据本网调查119家玉米深加工企业，截止2020年2月7日当周（第6周）玉米库存总量（含拍卖粮）在485.1万吨，较春节前（第3周）670.76万吨减少185.66万吨，降幅在27.68%，部分企业试图上调收购价来吸引上量，其中山东深加工企业整体较节前上涨50-70元/吨，东北收粮的企业也较春节前上涨20-70元/吨，另外，春节前，饲料企业的节前备货普遍以安全库存为主，产区15天左右，销区20-25天，而这突如其来的疫情，令用粮企业措手不及，同时也为价格上行提供了契机。部分企业在在春节后有补库的需求，而去年年底南北方港口的库存也始终处于低位，春节之后港口可供销售玉米货源持续紧张也推动价格一路走高。

但他发现，相比业绩考核参考基准的严要求，多数海外投资机构并不在意私募基金A股投资组合高波动性。此前，为了缓解海外投资机构对私募基金投资组合净值高波动性的担心，赵诚特意在路演PPT里着重突出他们能在短时间内收复最大净值回撤值。但经过了数次路演沟通，他发现多数海外投资机构并没有将净值波动性列入重要的考量标准。甚至一家海外投资机构全球资产配置主管告诉他，鉴于中国属于新兴市场国家，因此他们认为A股波动性较美股高出约3倍是“正常”的，过度看重净值波动性高低的意义并不大。